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他举了华为在十几年前准备把公司用一百亿美元卖给摩托罗拉的故事，“所有合同都签完了，但是摩托罗拉董事会最后没有批准。当时我们就讨论，继续干还是继续卖？少壮派他们是学电子的，想继续干。我说，卖了做点别的也可以。但是少壮派一直坚持要在电子领域做下去，达成一致意见投票通过，通过时我就告诉他们，十年后我们可能会遭遇和美国比赛谁做得更好，要做好准备。就是这样一个过程。因此，今天碰到这么大的困难，我们没有分裂，内部高度统一。”

一、债市信用条款状况简要梳理上篇信用策略观察专题中我们对主要债券品种的募集说明书进行了仔细梳理，尤其对其中的信用条款部分进行了详细解读。随着债市风险事件增多，信用条款部分的重要性也愈加凸显。从投资者的角度看，设置合理的信用条款不仅可以有效降低发行人违约的概率，一旦发生违约或风险事件也能及时采取救济措施，提高偿付概率。从发行人的角度而言，其发行的债务工具中带有约束性条款，也会倒逼发行人提高经营效率，避免信用资质恶化。因此，带有信用保护条款的债券相比“裸奔”债券而言，能大大提高投资者权利的受保护程度。

诺伊曼是公司仅剩的三位联合创始人之一，他实际上控制着公司股票投票权。诺伊曼去年没有领取工资，并同意在上市后将自己的股票锁定一年。软银是WeWork最大的外部股东，持有A类股113988653股；其次为Benchmark和摩根大通，它们分别持有32645314股、18542307股A类股。

获利维艰：连续成功几乎是伪命题，砸还是不砸？既然节流如此困难，那开源能否成为一条求生之路？恐怕没有那么容易。在用户品味越来越刁钻，头部化趋势也越来越明显的市场阶段，采用常规打法，聚焦主流品类的C级、B级产品几乎没有盈利机会。如果成本控制的功力不足，连A级产品都不一定有可观的利润。

讨论3：现代金融的本质就是永续债？王融租：我想跳出贾跃亭谈谈金融。贾跃亭现象的本质就是公司失去筹资能力，补不上经营性现金流的缺口。所以大家现在都强调现金流的重要性，特别是自己造血的重要性。但真正能有强大的经营性现金流的公司其实很少，大部分公司都离不开融资支持。

实际上，王海的计算方式很简单：美团点评2017年交易额为3600亿元，日均交易额约10亿元，即便7天账期，至少70亿元。在自己的个人微博中，王措辞词严厉：央行规定形同虚设，屡禁不止。在他看来，美团点评上述行为属于“非法经营二次清算”。《投资时报》记者查阅美团点评招股书了解到，北京三快在线科技有限公司并未持有与金融业务相关的许可证。